基本的药物覆盖基层终端超30%

本文摘要：2010年2月26日卫生部发布基本药物制度实行进展情况，截至2010年2月底，全国有28个省份已完成30%政府办基层医疗卫生机构实行国家基本药物制度的任务。基本药物制度实行地区已多达30%，2月底之前全部配有用于并零差率销售。全国31个省份皆已确定实行国家基本药物制度的地区，占到全国总数的35.7%，其中，政府办城市社区卫生服务机构占到全国总数的92.0%，政府办乡镇卫生院占到全国总数的26.6%；28个省份具体2010年2月底之前实施实行任务。

2010年2月26日卫生部发布基本药物制度实行进展情况，截至2010年2月底，全国有28个省份已完成30%政府办基层医疗卫生机构实行国家基本药物制度的任务。基本药物制度实行地区已多达30%，2月底之前全部配有用于并零差率销售。全国31个省份皆已确定实行国家基本药物制度的地区，占到全国总数的35.7%，其中，政府办城市社区卫生服务机构占到全国总数的92.0%，政府办乡镇卫生院占到全国总数的26.6%；28个省份具体2010年2月底之前实施实行任务。

基本药物中标价平均值上升25%-50%，独家品种中标价升至多降少。27个省份启动并已完成了基本药物招标订购工作，招标价格平均值降幅在25%-50%。

基本药物独家品种中标价多有下降，仅有少数上升，我们统计资料了江苏、山西、云南、浙江、江西等省份的基本药物部分独家品种中标价格，与2008年中标价比起，平均值中标价分别下降2.73%、4.18%、5.14%、3.71%、2.84%。多省市实施零差率后的补偿机制。我们指出基本药物制度前进的核心问题是如何补偿零差率后基层医疗机构增加的收益，目前各省市根据自身情况决定了有所不同的财政补偿机制，主要有政府必要补偿基层医疗机构(江苏、云南、上海)、加设药事服务费和调整部分技术服务收费(四川、湖南)、新农合基金补偿(云南)等。

投资建议：我们追踪了部分医药企业1－2月份经营情况，多数大幅度远超过我们的预期，医改给企业带给的盈利快速增长或许比我们预期的更加悲观，因此我们指出优质医药股和获益基本药物医药股仍有20%-30%意味著获益，有些甚至更高，构建获益时间各不相同市场风格变化，如果宏观之后不明朗，医药股意味著收益不会提早在上半年构建；如果宏观明朗，市场风格转变，那么意味著收益有可能在下半年构建。短期我们建议做到1季报盈利有可能大幅度快速增长的公司、年报大比例送股的优质医药股，基本药物独家品种企业我们建议持有人等候放量。一季报未来将会大幅度快速增长的公司：云南白药(59.69,-0.01,-0.02%)、东阿阿胶(29.36,-0.69,-2.30%)、华兰生物(64.90,0.06,0.09%)、江中药业(28.89,0.31,1.08%)、千金药业(28.95,-0.21,-0.72%)、华润三九、上海莱士(41.69,2.25,5.70%)、浙江医药(34.42,1.25,3.77%)和新和成(47.78,-0.77,-1.59%)。年报大比例送股的优质医药股：华兰生物、华海药业(28.21,1.36,5.07%)、新和成。

基本药物独家品种企业：最寄予厚望云南白药、千金药业，其次寄予厚望华润三九、天士力(28.71,0.18,0.63%)，其他企业人福科技(15.40,0.57,3.84%)、中新药业(28.72,0.05,0.17%)、康美药业(11.64,0.42,3.74%)、金陵药业(12.60,0.03,0.24%)、马应龙(42.43,0.03,0.07%)、双鹤药业(26.78,0.70,2.68%)、广州药业(12.57,0.13,1.05%)也都可以作为该类主体的投资标的。统合类公司：国药股份(28.26,0.34,1.22%)、完全一致药业(31.15,0.15,0.48%)、上海医药(14.73,0.00,0.00%)，注目太极系由。我们引荐的战略性人组对长年投资者而言不不应忽略：恒瑞医药(49.16,0.00,0.00%)、海正药业(25.11,0.09,0.36%)和华海药业。

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